Оценка потребности в инвестициях на формирование оборотного капитала

Сейчас уместно остановиться на интерпретации значения . Рассмотрим теперь вопрос зависимости показателя и, следовательно, сделанного на его основе вывода от нормы доходности инвестиций. Другими словами, в рамках данного примера ответим на вопрос, что если показатель доходности инвестиций стоимость капитала предприятия станет больше. Как должно измениться значение ? Интерпретация этого феномена может быть проведена следующим образом. О чем говорит отрицательное значение ? О том, что исходная инвестиция не окупается, то есть положительные денежные потоки, которые генерируются этой инвестицией не достаточны для компенсации, с учетом стоимости денег во времени, исходной суммы капитальных вложений. Вспомним, что стоимость собственного капитала компании - это доходность альтернативных вложений своего капитала, которое может сделать компания. Для полноты представления информации, необходимой для расчета , приведем типичные денежные потоки. Типичные входные денежные потоки:

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Приведем два основных подхода к оценке эффективности инвестиций: Первый — традиционный — оценивает эффективность всего капитала, денежные потоки для проекта и сравнивает их с общей суммой инвестиций. Второй — оценивает эффективность использования собственных средств инвестора и, потому называется методом собственного капитала.

С точки зрения инвестиционных затрат, генератор на углеводородном топливе предпочтительнее. Стоимость дизельного генератора.

Неопределенность условий реализации инвестиционного проекта не является заданной. С учетом этого система управления реализацией инвестиционного проекта должна предусматривать сбор и обработку информации о меняющихся условиях его реализации и соответствующую корректировку проекта, графиков совместных действий участников, условии договоров между ними. Для учета факторов риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения.

При этом могут использоваться следующие два вида методов: Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков. В качественной оценке можно выделить следующие методы: Экспертный метод представляет собой обработку оценок экспертов по каждому виду рисков и определение интегрального уровня риска.

Метод Делфи — метод, при котором эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно, учитывать мнение лидера. Этот метод позволяет повышать уровень объективности экспертных оценок. Биржа разрешает любому желающему получать прибыль на колебаниях курсов валют любых мировых валют законно, круглосуточно, не выходя из квартиры и даже не имея образования! Метод анализа уместности затрат ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется лицом, принимающим решение об инвестировании средств, для минимизации риска, угрожающего капиталу.

Предполагается, что перерасход средств может быть вызван од ним из четырех основных факторов или их комбинациями: Эти факторы могут быть детализированы. На базе типового перечня можно составить подробный контрольный перечень возможного повышения затрат по статьям для каждого варианта проекта или его элементов.

Будущее предприятие для нормального, бесперебойного функционирования должно быть обеспечено оборотными средствами. Размер оборотного капитала должен быть минимальным, но в то же время достаточным для обеспечения непрерывности процесса производства. Недостаток оборотных средств приводит к ситуации, когда не хватает средств для оплаты материалов, выплаты зарплаты, налогов и других платежей.

Это нередко становится причиной банкротства предприятий.

Условие задачи Выбрать из двух инвестиционных проектов наиболее эффективный. Норма Сок=/= 3,55 Для оценки срока окупаемости найдем сумму инвестиционных расходов, приведенную к концу второго года.

Зависимость от ставки дисконта. Зависимость от ставки дисконта для обоих проектов показана на Рис. Определению величины дисконтной ставки уделено достаточно много внимания [3]. В основе лежит цена капитала, инвестируемого в проект. Расчет цены капитала фирмы предполагает выделение основных его составляющих и вычисления их цены. Однако, выбор ставки дисконта при расчете , равной цене капитала, справедлив для безрисковых или почти безрисковых проектов.

В случае, когда инвестиции в проект сопряжены с рисками снижение запланированных доходов, увеличение расходов и т. Такой подход всегда повышает ставку дисконта, и тогда вероятнее выбор Проекта . Не наступление рискового случая при завершении проекта ведет к потере прибыли, так как задним числом менеджер понимает, что надо было выбрать Проект. К тому же, расчет премии выполняется, как правило, достаточно субъективно и поэтому высока вероятность ошибки.

Анализ инвестиционных проектов и программ

Биография[ править править код ] Окончил Московский финансовый институт Совершенствование планирования и экономическая эффективность капитальных вложений на примере промышленности МССР. Вопросы эффективности капитальных вложений в народное хозяйство МССР. Эффективность производственной деятельности промышленного предприятия: Народнохозяйственная и хозрасчётная эффективность производства. Экономические методы повышения народнохозяйственных результатов в промышленности.

г-н Сокен Сок, заместитель директора департамента оценки инвестиционных проектов и стимулов Совета по развитию Камбоджи аппарата.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным.

Преимуществом метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода является возможность его интерпретирования. Он характеризует начисление процентов на затраченный капитал рентабельность затраченного капитала. Таким образом, оценка инвестиций с помощью данного метода основана на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубыточными.

3.1. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Система государственных гарантий 2. Исходные данные и методические указания для выполнения расчетов по обоснованию варианта инвестиционного проекта 3. Пространственная оптимизация инвестиционного портфеля 5. Оценка устойчивости инвестиционного проекта Введение инвестиции - это вложение денежного и реального капитала.

инвестиционных проектов по открытию бизнеса и развитию существующего, привлечению целевого финансирования, оценке стоимости компании. Более детальная .. и свежем виде, а также производство малинового сока.

Он рассчитывается по формуле: Рыночная цена купли-продажи компании, становится доступной только по завершению сделки. Но больший интерес вызывает возможная стоимость компании. Существую три метода оценки стоимости: При первом рассчитывается реальная стоимость доходов, которые будут получены в прогнозном периоде и от продажи бизнеса в пост прогнозном. Затратный метод используется для оценки стоимости объектов, как имущество[4]. Сравнительный подход возможен только при наличии активного рынка компаний аналогов.

Бизнес-планирование и разработка инвестиционных проектов: Учебно-методическое пособие

Заказать новую работу Оглавление Введение 3 . Инвестиционная стратегия деятельности фирмы 4 1. Характеристика инвестиционной деятельности предприятия 4 1. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и процесс ее разработки 11 1. Выбор инвестиционной стратегии предприятия 12 1.

Целью экономической оценки инвестиционного проекта является определение целесообразности Финансовая и экономическая оценки инвестиционного проекта показали, что проект прибыльный, практически СОК=ПК-ВнА.

Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски. Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует.

Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: Далее мы будем рассматривать риски проекта на примере ювелирного завода, который решил вывести на рынок новый продукт — золотые цепочки3. Для производства продукта приобретается импортное оборудование. Оно будет установлено в помещениях предприятия, которые планируется построить. Цена на основное сырье — золото — определяется в долларах США по итогам торгов на Лондонской бирже металлов.

Планируемый объем реализации — 15 кг в месяц. Реализация имеет ярко выраженную сезонность с всплеском в декабре и снижением продаж в апреле-мае. Запуск оборудования должен состояться перед зимним пиком продаж. Срок реализации проекта — пять лет. В качестве основного показателя эффективности проекта менеджеры рассматривают чистую приведенную стоимость .

Финансовая математика, часть 11. Методы оценки инвестиционных проектов